上下单双详解

江波龙 2026 年前三季度归母净利润 143.22 亿元，同比增长 1909.68% - 北单玩法介绍

IT之家 10 月 29 日音讯，江波龙于今日公布了 2026 年第三季度（2026 年 7 月～2026 年 9 月）以及前三季度（2026 年 1 月～2026 年 9 月）的财务报告：

2026 年前三季度

• 营业总收入：387.18 亿元，较去年同期增长 131.37%
• 毛利润：207.34 亿元
• 毛利率：53.55%
• 归母净利润：143.22 亿元，较去年同期增长 1909.68%
• 扣非净利润：142.1 亿元，较去年同期增长 2867.95%
• 经营现金流：-22.74 亿元，较去年同期下降 346.56%
• 加权平均净资产收益率：92.3%
• 基本每股收益：33.97 元，较去年同期增长 1886.55%
• 稀释每股收益：33.8 元，较去年同期增长 1900%
• 资产负债率：45.15%

2026 年三季度

• 营业总收入：146.3 亿元，较去年同期增长 123.74%
• 归母净利润：37.45 亿元，较去年同期增长 436.6%，较上季度下降 44%
• 扣非净利润：41.62 亿元，较去年同期增长 832.09%
• 加权平均净资产收益率：17.27%
• 基本每股收益：8.81 元，较去年同期增长 427.54%
• 稀释每股收益：8.81 元，较去年同期增长 430.72%
• 资产负债率：45.15%

AI 解读

江波龙 2026 年前三季度的实际业绩超过了公司之前公布的业绩预告区间上限，归母净利润与扣非净利润均处于预告区间的较高水平。

公司与本次财报核心亮点（前三季度累计）

公司是国内存储模组的领军企业，主营业务涵盖闪存、移动存储、嵌入式存储以及企业级存储，旗下拥有 Lexar、Zilia 等全球品牌。在本报告期内，公司 2026 年前三季度实现营业收入 387.18 亿元，同比增长 131.37%；归属于上市公司股东的净利润达到 143.22 亿元，同比大幅增长 1909.68%；扣非归母净利润为 142.1 亿元，同比增长 2867.95%。

• 盈利能力显著提升：前三季度毛利率上升至约 53.55%，相较于上年同期约 15.39% 的水平有大幅改善，这得益于存储芯片价格上涨以及高端产品结构的升级。
• 资本运作密集进行：2026 年 8 月完成了 A 股定向增发 6,607,142 股；2026 年 9 月 8 日在港交所主板成功上市 H 股，全球发售 29,989,450 股 H 股，募集资金显著增加了货币资金；同时完成了约 290.6 万股 A 股股份的回购，回购金额约为 7.99 亿元。
• 资产负债率持续下降：期末资产负债率降至约 45.15%，相较于上年度末的约 63.25% 明显降低，财务结构不断优化。

2026 年第三季度（7-9 月单季）亮点

• 单季度实现营业收入 146.3 亿元，同比增长 123.74%；实现扣非归母净利润 41.62 亿元，同比增长 832.09%；在剔除股份支付费用影响后，单季扣非归母净利润为 44.34 亿元。
• 单季度经营活动产生的现金流量净额为 8.77 亿元，经营质量有了明显改善。
• 公司提示：受前期较高价格基数的影响，DRAM 与 NAND Flash 的价格涨幅相比前期明显收窄，存储涨价对盈利的边际贡献正在放缓，行业正从消费类价格周期向 AI 驱动的技术周期转变。

未来展望与投资价值

公司通过自研芯片和自研软件架构来推进差异化发展，UFS 4.1、mSSD、ePOP5x 等高端新产品已在知名大客户处实现规模化商用；端侧 AI 技术合作进一步扩展至 AMD、高通、紫光展锐等头部芯片厂商，为后续增长提供了动力。目前公司总市值约为 1,018 亿元，PS (TTM) 约为 2.11，需要重点关注存储价格周期的拐点以及 AI 需求兑现的节奏。

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